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1800万美元押注美联储激进加息至6% 这些交易员胜算几何

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2024-06-05 【 字体:

  华尔街金融市场永远不缺乏火中取栗者。

  本周,华尔街金融市场传闻一位交易员买入挂钩美联储基准利率的期权产品,即美联储若在9月底前将基准利率调高至6%,他将获得1.35亿美元的投资回报。

  芝加哥商品交易所(CME)的未平仓合约初步数据很快证实了上述传闻。周二,在9月到期的担保隔夜融资利率(SOFR)期权里,出现一笔1800万美元的押注,目标是美联储将基准利率加息至6%。

  值得注意的是,若按1800万美元押注本金计算,一旦美联储在9月底前加息至6%,这位交易员此举将获得7.5倍投资回报。

  一位华尔街对冲基金经理告诉记者,市场普遍认为敢于如此激进押注的交易员,可能来自花旗银行。

  此前,花旗亚太区交易策略主管Mohammed Apabhai表示金融机构交易员们忽视了美国利率峰值高于预期的风险,美联储基准利率可能会达到6%。

  记者获悉,在上述期权押注受到华尔街广泛关注后,过去两天不少华尔街投资机构纷纷效仿。周三,多家华尔街投资机构也采取类似的期权买入策略,即动用1800万美元押注美联储在9月底前将基准利率调高至5.8%。一旦这些期权最终成功行权,也将获得约6000万美元的回报。

  “周三涌现的期权交易,主要受到当天美联储官员鹰派言论的驱动。”上述华尔街对冲基金经理告诉记者。

  美国时间周三晚上,纽约联储主席威廉姆斯指出,若通胀持续高企或金融状况宽松,美联储可能需要提高利率,以令其达到足够限制性的水平,目前美国基准利率几乎没有进入限制性区域。

  美联储理事沃勒表示,美国经济正在适应更高的利率,但需要进一步加息,才能使通胀回到美联储2%的目标。此外,美联储需要在一段时间内维持紧缩货币政策,甚至可能需要将高利率政策维持比预期更久的时间。

  这位华尔街对冲基金经理坦言,他不会贸然采取上述激进的期权押注,若使用1800万美元买入9月底到期,美联储调高基准利率至5.8%以上的期权产品,这意味着只有美联储在9月底前将基准利率调高至5.6%,这项交易才可能实现盈亏平衡。但目前而言,无论是美联储官员,还是华尔街多数投资机构都认为美联储峰值利率应该在5.25%附近。

  一位华尔街大型宏观经济型对冲基金利率交易员表示,这些交易员之所以敢大胆押注美联储超预期加息至5.8%-6%,主要受两大因素影响,一是美国就业市场持续火热导致工资-通胀螺旋式快速上涨,令美国服务业核心通胀数据居高不下,迫使美联储不得不继续加息;二是中国经济复苏或令全球原油价格回升,令美国通胀重新反弹,导致美联储继续扣动加息扳机。

  “但是,多数投资机构对此不以为然,因为他们认为美国通胀率仍将继续快速回落,且美联储若超预期加息,将引发美国经济深度衰退,这是美联储不愿看到的局面。”他指出。

  在这位利率交易员看来,目前华尔街已计入美联储利率峰值为5.25%的预期,一旦美联储超预期加息,还可能触发美国金融市场再度剧烈波动。这也是华尔街投资机构不想看到的局面。

  “坦白说,到底是大胆押注美联储超预期加息至5.8%-6%的交易员一战成名,还是按部就班的多数华尔街投资机构笑到最后,主要取决于未来美国通胀数据与美国经济软着陆状况。”他指出。目前,押注美联储超预期激进加息的华尔街交易员仍是少数派,多数投资机构不愿采取如此冒险的投资行为。

  需要注意的是,去年12月美联储货币政策会议所公布的最新点阵图显示,约九成联储官员预计今年利率超过5.0%。其中,10位官员预计今年利率峰值在5.0%-5.25%,五人预计利率峰值在5.25%-5.50%。

  “目前金融市场总算与美联储在利率峰值方面达成某种共识,现在问题在于美联储是否会突然上调点阵图的未来利率峰值。”Janus Henderson Investors全球债券投资组合经理Jason England表示。

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